Donkere wolken hangen boven de oliemarkt vanwege de zwakke wereldeconomie. De prijs van een vat Brent-olie daalde naar het laagste niveau sinds eind 2010. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. Dan maar de etalage in – Tex Gunning, bestuursvoorzitter van het noodlijdende TNT Express, heeft tegen het Financieele Dagblad gezegd dat de pakjesbezorger weleens overgenomen kan gaan worden. “Ik weet niet of TNT tot in de eeuwigheid een zelfstandig bedrijf zal zijn. Dat kun je nooit zeggen in het bedrijfsleven, want als er een bod op het bedrijf komt, dan moet dat voorgelegd worden aan de aandeelhouders. Die beslissen daarover, ik niet”, zei Gunning. TNT heeft sinds de opsplitsing in 2011 steeds verlies geleden. Het bedrijf heeft moeite om op te boksen tegen grotere spelers als Deutsche Post/DHL en UPS.
2. Doom and gloom overal dezer dagen, maar gelukkig is daar Intel met meevallende kwartaalcijfers dankzij de pc-markt die toch niet op sterven na dood is. “De mondiale toeleveringsketen voor pc’s lijkt gezond te zijn, met voorradenniveaus die juist zijn in aanloop naar het vierde kwartaal”, aldus Intel, die daarmee aangeeft dat het op goede vraag naar pc’s rekent rond de feestdagen. De chipreus zei dat de omzet in het lopende kwartaal op 14,7 miljard dollar plus of min 500 miljoen dollar zal uitkomen, wat iets beter is dan de 14,5 miljard dollar waar Wall Street op had gerekend. In het derde kwartaal steeg de nettowinst van 2,95 naar 3,32 miljard dollar op een 8 procent hogere omzet van 14,6 miljard dollar. De omzet uit pc’s steeg afgelopen kwartaal met 9 procent.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
3. Chipmachinefabrikant ASML heeft vanochtend verdeelde kwartaalcijfers bekendgemaakt. Topman Peter Wennink zei te verwachten dat 2015 “solide” zal beginnen en dat de omzet in de eerste helft van volgend jaar hoger zal zijn vanwege een goedgevuld orderboek met bestellingen van geheugenproducenten. Voor 2014 herhaalde ASML de omzetverwachting van tenminste 5,6 miljard euro, omdat een sterker vierde kwartaal een zwakker derde kwartaal zal compenseren. ASML bevestigde daarnaast dat de productiesnelheid van de volgende generatie chipmachines, die met EUV-technologie werken, zal stijgen van 500 naar 1.500 wafers per dag in 2016. Teleurstellend was dat ASML zei dat het volgend jaar slechts 6 nieuwe en 3 geüpgrade EUV-chipmachines zal afleveren. Afgelopen zomer voorspelde het bedrijf uit Veldhoven dat het er 12 tot 15 zouden zijn.
4. Ik zeg het jullie nog een keer: nein, nein, nein. Het antwoord van Duitsland op het verzoek van de rest van Europa, de VS, het IMF, de ECB en de OESO en zelfs Duitslands meest conservatieve economen om af te zien van de doelstelling om de begroting in 2015 in balans te brengen was een volmondig nee. Bondskanselier Angela Merkel, minister van Financiën Wolfgang Schäuble en vice-kanselier en SPD-leider Sigmar Gabriel hebben nog eens herhaald dat Duitsland vanaf volgend jaar netto geen nieuwe staatsleningen meer zal uitschrijven en dat er geen stimulering zal komen om de verzwakking van de economie tegen te gaan. En als klap op de vuurpijl opperde CDU-leider Michael Fuchs dat Duitsland misschien maar eens extra moet gaan bezuinigen als door de tegenvallende economie de begrotingsdoelstelling in gevaar komt.
5. Ook Frankrijk en Italië weten van geen wijken en hebben nogmaals aangeven geen extra bezuinigen te zullen doorvoeren om aan de eisen van de Europese Begrotingsunie te voldoen. Daarmee is de opvolger van het Stabiliteits- en Groeipact vanaf dag één geflopt, wat overigens maar goed is ook. De Duitse regering heeft volgens de krant Le Figaro om gezichtsverlies te voorkomen Frankrijk nog gevraagd in te stemmen met een tijdschema voor structurele hervormingen in ruil voor goedkeuring voor het voor de derde keer met twee jaar uitstellen van het verlagen van het begrotingstekort naar 3 procent.
6. Vaak wordt weleens gezegd dat als de consensus in de markt is dat X gaat gebeuren en dat bijna iedereen het hierover eens is, Y gebeurt. Wall Street voorspelde aan het begin van het jaar dat de economie van de eurozone zou aantrekken in navolging van de sterkere Amerikaanse economie en dat daardoor ook de rente zou stijgen. Het tegendeel is het geval. De economie van de eurozone dreigt weer te gaan krimpen en de rente is gedaald naar een historisch dieptepunt.
En dan nu de analogie. De Fed heeft glashelder gemaakt dat deze maand de obligatieaankopen, de derde ronde van kwantitatieve verruiming (QE3 in het jargon van de markt) voorgoed ten einde komen. Daarnaast heeft de Fed gesignaleerd dat ergens medio volgend jaar de rente voor het eerst sinds 2006 omhoog gaat. Dit is ook het scenario dat de markt heeft ingeprijsd.
De Fed is echter al een beetje aan het terugkomen op de renteverhoging. Een aantal Fed-topmannen heeft hun zorgen geuit over de zwakke wereldeconomie, in het bijzonder de bar slechte economie in de eurozone. De grote angst van de Fed is dat de treurig lage inflatie en inflatieverwachtingen in de eurozone overwaaien naar de VS, vooral omdat ook de Amerikaanse inflatie te laag is. Dinsdagavond gooide Fed-topman John Williams de knuppel in het hoenderhok en zei tegen persbureau Reuters dat de Fed de obligatieaankopen misschien wel weer moet gaan opstarten als de Amerikaanse inflatie ook naar Europese niveaus dreigt te dalen.
7. Olie gaat door het putje. De prijs van olie dan. De prijs van een vat Brent-olie daalde vanochtend naar 83,55 dollar, het laagste niveau sinds eind 2010. En ondanks de zwakkere euro is de prijs van een vat Brent-olie uitgedrukt in euro’s ook gedaald naar het laagste niveau in bijna vier jaar tijd (zie onderstaande grafiek, klik voor vergroting).
Donkere wolken hangen boven de oliemarkt vanwege de zwakke wereldeconomie. Het Internationaal Energie Agentschap (IEA) heeft de verwachting voor de vraag naar olie verlaagd met 0,2 miljoen vaten per dag naar 92,4 miljoen vaten per dag. Het IEA wees daarnaast op toegenomen productie, zelfs in politiek uiterst instabiele landen als Irak en Libië en de verwachting dat de OPEC de productie niet zal gaan verlagen.
8. Hoofdpunt op de beursagenda zijn de Amerikaanse detailhandelsverkopen voor de maand september. Economen gepolst door persbureau Bloomberg verwachten een daling van 0,2 procent ten opzichte van augustus, toen de verkopen met een gezonde 0,6 procent stegen. De verwachte daling is met name het gevolg van een afname van de volatiele autoverkopen. Daarnaast zijn Amerikanen goedkoper uit bij de pomp vanwege de lagere olieprijs, wat een negatief effect heeft op de detailhandelsverkopen. Exclusief auto's en brandstof rekenen economen op een toename van 0,4 procent.
9. Daarnaast zal ECB-president Mario Draghi vandaag een toespraak houden. Draghi zit klem, want de markt gaat tegen hem in en speculeert op een verdere daling van de inflatie. Het een-na-laatste redmiddel dat Draghi tot zijn beschikking heeft, grootschalige aankopen van staatsobligaties in de markt, kan hij niet inzetten omdat er geen meerderheid hiervoor is in de raad van bestuur van de ECB vanwege door Duitsland geleide weerstand.
10. Europese beurzen zijn na een hogere opening in het rood gezakt, maar onduidelijk is wat de kentering heeft veroorzaakt. In ieder geval zijn er nog genoeg beren op de weg in de vorm van de tegenvallende economische cijfers uit de eurozone, het teleurstellende ingrijpen van de ECB en de uitbraak van ebola. De daling van de rentestanden zet ook vanochtend overigens ook weer door. De Nederlandse 10-jaars rente zakte vanochtend naar een nieuw dieptepunt van 0,96 procent.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl